涨声操盘全球车企血拼混动! 日韩主攻HEV 中国车企主攻PHEV!

在电动汽车转型步伐放缓带来的不确定性背景下，混合动力汽车（HEV）为车企守住短期盈利能力、筹措未来投资资金的战略价值愈发凸显。2025 年全球混合动力汽车市场规模预计达约 3128 亿美元。后发企业的新进入场与头部企业的技术革新相互交织，市场主导权的争夺日趋白热化。

北美市场占据了全球混合动力汽车约 52% 的需求，成为该领域的核心阵地。在欧盟，混合动力汽车（HEV）的市场占有率高达 34.5%，已然成为最主流的动力系统。这一趋势，是车企为抵消电动汽车需求疲软制定的战略，与消费者务实的购车倾向相互契合的结果。

混合动力汽车领军企业丰田凭借技术优势，展现出压倒性的盈利能力。以 2025 财年为基准，丰田录得 10.0% 的营业利润率，混合动力车型在整体销量中的占比达 43.2%，充分印证了混动车型已成为企业的核心 “现金牛”（盈利来源）。目前，丰田已研发出优化发动机与电机输出、提升燃油效率的第六代 THS 混动系统，并计划将其搭载于 2026 款 RAV4 等车型。

现代汽车集团同样凭借混合动力车型的热销，首次实现年度混动车型销量突破 100 万辆。现代汽车与起亚的混动车型合计销量达约 111 万辆，占集团全球总销量的 15.2%，成为集团核心的增长引擎。

现代汽车方面表示，凭借混合动力 SUV 在美国市场的热销，2025 年其美国市场销量同比增长 8%，电动化车型占北美地区零售销量的 30%。

后发企业正通过扩充产品阵容、引进技术的方式加大市场布局力度。大众计划从 2026 年的T-Roc开始，正式为高尔夫、途观等主力车型全面扩充混合动力产品线；斯特兰蒂斯推出可适配混合动力车型的 “STLA 多平台”；雷诺则将在 2026 年为卡缤、科雷傲等主力 SUV 车型扩大混合动力系统的搭载范围。

美欧车企转向 “盈利能力优先” 的战略布局也愈发清晰。通用汽车（GM）搁置了 3 亿美元的电动汽车驱动系统投资，转而向美国本土的发动机生产工厂新增 8.9 亿美元投资，为强化混合动力业务筑牢基础；梅赛德斯 - 奔驰实则搁置了 2030 年全面电动化的目标，正式敲定研发新一代 V8 发动机，并同步扩充混合动力产品线的战略。

福特依托混合动力业务部门的高盈利能力持续加大投资。福特旗下负责内燃机及混合动力业务的 “Blue” 事业部营业利润率达 5.2%，而电动汽车业务部门 “Model e” 则录得亏损，形成鲜明对比。为此，福特正以美国市场销量最高的混动皮卡 F-150 为核心，加速研发混合动力皮卡车型。